Las últimas previsiones del Observatorio Regional de BBVA Research y los datos de inversión extranjera correspondientes al primer trimestre de 2026 ofrecen una fotografía poco alentadora de la economía navarra. Según BBVA Research, Navarra será en 2026 la CCAA con menor crecimiento económico de España junto con La Rioja, con un 1,8%, seis décimas por debajo de la media nacional (2,4%) y muy lejos de regiones como Valenciana (3%), Madrid (2,7%) o Andalucía (2,6%).
Para el Think Tank navarro, Institución Futuro, más allá del dato puntual, preocupa la posición relativa de Navarra, que pasa a situarse en la parte baja de la clasificación nacional en un indicador tan determinante como el crecimiento económico.
Institución Futuro considera que esta previsión no debería sorprender a nadie. Como muestra la evolución del PIB desde 2021, Navarra lleva años creciendo por debajo de la media española. Mientras España ha consolidado ritmos cercanos o superiores al 2,5%, Navarra ha registrado avances más modestos. Las previsiones de BBVA para 2026 parecen, por tanto, más una continuación de una tendencia consolidada que una circunstancia coyuntural.
Así mismo, el think Tank navarro contempla como las perspectivas para el empleo tampoco son especialmente favorables. BBVA Research estima que el empleo crecerá en Navarra apenas un 0,8% en 2026, muy lejos del 2,3% previsto para el conjunto de España. Solo Castilla y León presenta una previsión similar, mientras que CCAA como Valencia, Murcia o Castilla-La Mancha multiplican por más de tres el ritmo esperado de creación de empleo navarro.
Los datos de la Encuesta de Población Activa refuerzan esta preocupación. Aunque Navarra sigue manteniendo una tasa de empleo superior a la media nacional, la distancia se ha ido reduciendo en los últimos años. De hecho, el dato del primer trimestre de 2026 refleja la menor diferencia favorable para Navarra de toda la serie analizada, apenas 0,67 puntos porcentuales.
A estas señales se suman los datos de inversión extranjera directa (IED) correspondientes al primer trimestre de 2026. Navarra captó 24,2 millones de euros, apenas el 0,37% de toda la inversión extranjera recibida en España. Aunque la cifra mejora respecto al primer trimestre de los dos años anteriores, sigue siendo extraordinariamente reducida. Regiones de tamaño similar o incluso menor capacidad demográfica logran atraer volúmenes muy superiores de inversión internacional, un indicador clave para medir la confianza empresarial y la capacidad de generar actividad económica futura.
La comparación con otras comunidades resulta especialmente reveladora para Institución Futuro. Mientras Navarra apenas representa el 0,37% de la inversión extranjera nacional, Aragón capta el 2,42% y el País Vasco el 1,06%. Es decir, Aragón multiplica por más de seis veces la inversión recibida por Navarra y el País Vasco prácticamente la triplica.
Además, la evolución histórica muestra que Navarra continúa dependiendo de operaciones aisladas para registrar cifras relevantes de inversión exterior. El extraordinario dato de 2022, cuando se superaron los 578 millones de euros, constituye una excepción dentro de una trayectoria caracterizada por volúmenes muy reducidos.
Por último, desde el Think Tank navarro subrayan que las tendencias económicas no aparecen de un día para otro. Se van gestando lentamente durante años hasta hacerse visibles en los indicadores. Las previsiones de BBVA Research y los datos de inversión extranjera no son fenómenos aislados, sino la confirmación de una realidad: Navarra pierde posiciones relativas en crecimiento económico, dinamismo laboral y capacidad de atracción de inversiones. Hoy los datos vuelven a encender una señal de alerta que conviene no ignorar, concluye Institución Futuro.